苏宁电器公布半年度业绩快报，净利润增速接近前次业绩预告区间下限：苏宁电器上半年实现营业收入471.91 亿元，同比增长6.69%；由于公司对苏宁易购各种促销活动和费用投入的加大，报告期内营业利润为21.75 亿元，同比下滑35.95%；实现归母净利润17.45 亿元，EPS0.25 元，同比下滑29.49%，盈利增速接近前次业绩预告区间-20%-30%的下限，这种情形在传统零售公司中具有一定的普遍性，也基本符合我们的预期；公司当期ROE 为7.58%，较去年同期下降5.14 个百分点。
    公司的连锁布局开始收缩，同店增速持续下滑：为适应未来新的线下消费环境，报告期内公司在内地新进地级市8 个，新开连锁门店79 家，远低于去年同期在10 个城市开店140 家的水平，并且置换和关闭门店74 家，实质当期门店净增加数量仅为5 家。海外市场布局也采用了相同的调整举措，在香港地区关店2 家，日本地区开店1 家，至此，公司在两地分别拥有连锁店28 家和11家，连同大陆地区门店数共计1728 家（去年同期为1479 家）。此外，在宏观经济下滑，终端家电消费需求不振和电子商务的多重冲击下，报告期公司同店增速为-10.38%，接近09 年一季度-11.98%的低位。
    欲善其事，先利其器，线上业务根基进一步夯实：苏宁易购在上半年的表现基本达到了公司的战略目标，虽然52.8 亿元的销售收入低于年初制定的60亿元目标，但是报告期内苏宁在品牌推广、品类扩张、人才招聘等方面均实现了前所未有的突破，在其规模进一步扩张之前有效实现了组织架构的优化。此外，物流工程建设也实现了阶段性胜利，已有9 家物流中心和1 个小件自动化分拣仓库（南京）投入使用，另有进入施工阶段的物流中心9 家，签约储备项目28 家。我们相信随着各物流项目的逐步完工并投入运营，苏宁易购在物流成本控制和用户“最后一公里体验环节”将得到有力地支撑和改善。