1、核心观点 
    投资逻辑、关键假设及主要预测：钢铁行业的核心驱动因素为日均粗钢产量212 万吨左右，关键假设为目前粗钢产能8.5 亿吨，我们预测7 月份粗钢日均产量为194 万吨。 有别于市场的判断：粗钢日均产量明显低于212 万吨时，盈利的增长空间有限；钢价涨跌取决于市场预期差及成本的变化。 估值与投资建议：日均产量低于212 万吨，投资主要考虑PB 及资产负债表推动。关注受周期股推动的估值上涨，以及具备安全边际个股的选择，方法为判断公司总市值对其真实价值的折价水平。 股价表现的催化剂：整体需求超预期、补涨。 风险因素：周期类的系统性风险；某类下游订单的"黑天鹅"事件。 2、每日市场分析 
    今日国内钢市跌势渐缓。Myspic 综合指数报收136.6 点，较上一交易日下跌0.28%，跌幅继续收窄。扁平材指数121.3 点，较上一交易日下跌0.21%，跌幅进一步收窄。其中中厚板指数下跌0.36%，热轧指数止跌回升，上涨0.06%。国内中厚板价格跌势继续减缓，上海、北京、天津等部分地区止跌暂稳；热轧板卷市场呈企稳态势，多地价格开始止跌回稳。长材指数154.3 点，较上一交易日下跌0.41%。
    国内钢市经过此轮大幅下跌后，近期主动限产的钢厂陆续增多，加之汇丰制造业PMI 数值升至5 个月新高，市场心态稍有改善，不过今日钢市整体仍呈下跌态势。 3、钢铁股每日走势回顾 
    今日申万黑色金属上涨1.39%，是23 个一级行业中唯一上涨的行业。个股中，华菱钢铁、包钢股份、凌钢股份涨幅居前，分别上涨9.87%、6.43%、2.00%；创兴资源、新兴铸管等不同程度下跌，其中创兴资源下跌2.90%，跌幅最大。换手率来看，华菱钢铁和创兴资源稍显活跃。银河钢铁监测的13 个子板块中，共7 个板块收盘价上涨。成交量方面，亦是7 个板块上涨，其中并购和高铁涨幅分别高达278.95%、279.07%。整体成交量上涨83.82%。