事件：
    7 月24 日我们参加公司临时股东大会并对公司进行实地调研。我们认为，未来3 年在控费用、门票提价、交通改善等因素刺激下业公司绩将维持25%-35%增速甚至超出预期，确定性的高增长使得公司在相对较弱的市场中更吸引力。
    未来3 年业绩年均增速25%-35%且具备高确定性：
    2012 年业绩增长主要依赖费用控制及客流增长： 12 年中期客流同比增速12.2%、收入增长9%、业绩增长48%，业绩超收入增长主要依赖税率和费用控制，而收入增速的不及预期部分显示了经济下滑对旅游的影响。随着经济的继续回落且考虑到去年下半年相对较高的客流基数，我们预计12 年全年客流和收入增速在12%-15%左右，下半年继续依赖费用控制实现高增长的空间将显著小于上半年，预计全年业绩增速在25%-28%左右。
    2013 年高增长依靠门票提价，相对确定：预计门票提价明3 月实行、提升13 年EPS 约0.15 元，预计3.6 亿元公司债发行明年初成行将增加财务费用约2000 万。若目前已开工的红珠山7 号楼改造、计划推广的雪芽等项目采用再融资方式推进则可能摊薄EPS 约12%-15%。预计2013 年业绩增速在35%左右。
    2014 年业绩增长靠通达性提升后客流高增长：预计成绵乐城际铁路通车对峨眉山景区的正面拉动作用14 年全面显现，预计客流增速18%、业绩增速虽可能受红珠山7 号楼开业拖累但仍能维持20%-25%的增速且存在超预期可能。