游客同比增长12.2%。截止2012 年6 月30 日，峨眉山风景区旅游人数113.8 万，比上年同期增加12.4 万人次，增长12.2%。受益于游客增长公司业绩上升。旅游业收入比上年同期增加2819 万元，增长10.22%；旅馆业收入比上年同期增加733 万元，增长6.26%。公司2012 年计划实现游山门票购票人次 270 万人次，营业收入达到 9.8亿元，净利润达到 1.6 亿元。
     “三费一税”三降一升。公司所得税较上年同期减少251 万元，下降21.55%，主要是：本报告期公司所得税按15%计缴，上年同期按25%计缴。公司销售费用4255.6 万元，同比下降5.02%；财务费用403.85万元，同比下降-32.92%。但管理费用6062.88 万元，上升16.33%。
     拟发行公司债3.6 亿元。此举旨在进一步拓宽公司融资渠道，改善公司债务结构，补充公司经营所需流动资金。在2011 年年报中，公司就称为完成 2012 年的经营计划和工作目标，预计 2012 年的资金需求约为 5 亿元人民币，融资渠道为：1）利用自有资金；2）向国内商业银行借款；3）通过资本市场融资。
     景区门票提价听证会延期。原定于7 月6 日召开的峨眉风景名胜景区门票价格调整听证会延期。据2012 年7 月1 日生效的《四川省旅游条例》规定，价格听证会应当在调价申请受理决定公示90 日后进行。
    峨眉山此次门票提价于6 月2 日公示，公示时间达不到《条例》的要求，这应该是听证会延期的原因。我们同时认为此次延期与社会舆论压力太大应该也有一定的关系。但2011 年峨眉山已进入门票价格调整期。因此，尽管延期但今年仍然存在较大提价的预期。
     业绩预测与估值。我们预测公司2012-13 年EPS 分别为0.74 元、0.92元，维持“增持”评级。
     风险提示：游客增长不及预期、突发事件等。