半年报
    7月24日，公司公布了半年报，上半年峨眉山风景区旅游人数113.8 万，比上年同期增加12.4万人次，增长12.2%；实现营业收入42838 万元，比上年同期增加3552 万元，增长 9.04%；实现利润总额6037 万元，比上年同期增加1411 万元，增长30.49%。其中，旅游业收入比上年同期增加2819 万元，增长10.22%，旅馆业收入比上年同期增加733 万元，增长6.26%。实现归属于母公司利润为5144万，同比增长48.02%。实现基本每股收益为0.22元。
    点评
    利润增速远远大于收入增速，人数增长带来高毛利的门票和索道收入增长是利润增长的主驱因素。2012年上半年收入增速为9.04%，利润增速却高达48.02%，利润增速远远大于收入增速，主要原因是由于上半年旅游人次同比增长12.2%，带来占收入比重为34.12%的毛利率高达41.05%的门票收入增幅达到13.49%，带来占收入比重为24.78%的毛利率高达80.85%的索道收入增幅达到10.34%，我们认为，人数的增长带来高毛利的索道和门票的收入增长是利润增长的主要原因，显而易见，人数增长是利润增长的主驱因素。
    期间费用率同比降低也是利润增长的一因素。半年报显示，公司期间费用率25.03%，同比去年26.02%的水平下降1个百分点左右，其中，财务费用同比去年下降0.59个百分点，销售费用同比去年下降1.48个百分点，管理费用同比去年上升了0.88个百分点。
    毛利率水平大幅提高的原因是索道毛利率大幅提升。公司毛利率同比去年提高了1.25个百分点，其中，客运索道毛利率同比去年提高了2.84个百分点，广告及商品收入同比去年提高了1.98个百分点，收入占比将近25%，毛利率搞到81%的索道毛利率大幅提高是公司毛利率提高的主要原因。
    盈利能力提升令权益净利率同比提升1.24个百分点。公司的销售净利率上半年达到11.96%，为最近5年来同期最高水平，同时，公司的资产周转率也比去年同期有所提升，导致公司权益净利率同比提升1.24个百分点。