事件： 公司于7月26日发布了2012年半年度业绩快报， 公司实现营业总收入858,728,835.28元，比上年同期下降6.77%；实现营业利润112,323,715.86元，比上年同期下降18.93%；实现利润总额111,064,496.48元，比上年同期下降18.89%；实现归属于上市公司股东的净利润83,270,020.84元，比上年同期下降19.17%
    点评: 公司一季度营业收入2.8个亿，同比下降4.07%。公司二季度订单情况环比持续改善，同比也在回暖，但因为订单确认与会计统计口径上存在差异，部分订单延迟确认，因此上半年营收出现下滑6.77% 预计拉链保持了毛利率的上升，而纽扣与水晶钻毛利率下降，综合看，毛利率应该是较同期有所下降 从2011年下半年开始，订单开始下滑，受此影响，产能能利用率降低，带来折旧率和费用率的上升，我们预计，随着四月份起订单环比改善，下半年费用率可能略有下降
    大股东增持为公司注入信心 公司大股东7月2号、3号在二级市场增持，价格10.06元，380万股，占股本比例1.467%，因此增持后总持股占比达29.987%。这是公司上市以来，大股东首次进行的增持，这反映了产业资本认为股价已经进入底部，因此，10.06元的增持价，可以视为股价的安全垫。增持量接近1.5%，比例非常高，这更反映了大股东对公司的信心。 底部已确立 复苏需等待 我们认为，公司业绩已经见底，复苏时间需要看海外复苏以及国内服装消费复苏的速度。公司股价截止2012年7月25日为9.5元，对应估值11倍左右，已较充分的反映了悲观预期。公司股价催化剂可能是下半年订单改善带来的业绩反转，对于以服装辅料为主业的伟星股份，下游品牌零售企业有好转预期时他的弹性会更强，建议逐步建仓。