1．事件 公司公告称，预计上半年归属于上市公司股东的净利润比上年同期增长约50.07%，基本每股收益约1.329元；宜宾市国资委拟通过股权划转让宜宾市国资公司51%控股五粮液集团。 2．我们的分析与判断 （一）权力格局如能够稳定，则利于经营业绩共振  （1）宜宾市国资委拟通过股权划转让宜宾市国资公司51%控股五粮液集团。 （2）去年四川省人民政府第85次常务会议决定任命唐桥为宜宾五粮液集团有限公司董事长；刘中国为宜宾五粮液集团有限公司总经理。王国春不再担任宜宾五粮液集团有限公司董事长职务；唐桥不再担任宜宾五粮液集团有限公司总裁职务。2011年临时股东大会，刘中国当选为宜宾五粮液股份有限公司第四届董事会董事长。  我们认为如果未来权力格局如能够稳定，那么公司经营面有望更为润滑协调，更有助于从实业角度支持市场一致预期的2012和2013年业绩能够确定性实现。  （二）十二五规划及远景目标宏大 公司压力来自于投资者和当地政府（宜宾国资委每年考核一次，任期考核每三年进行一次，其中经济指标权重为80%，市值为10%，综合为10%）。十二五按照"提升品牌，优化结构，整合资源"发展方针，发展目标为白酒销量20万吨，销售收入400亿；利税不低于200亿，高档白酒占50%以上。远景目标成为世界蒸馏酒的引领者。 （三）行业拐点未到，请勿长期因素短期化  行业景气度仍将处于高位，弱周期性值得关注，即使最坏情况发生，仍然有表现优秀公司。  3．投资建议 如表1所示，我们调高对2012、2013年EPS预测值，分别为2.46和3.45元，同比增长51.5%和40%，继续维持"推荐"评级。 4．风险提示 受多种因素影响的产品量价关系变化有可能超过我们的预期，从而影响对公司的盈利预测。