亚厦股份 6 月21 日发布公告，全资子公司亚厦园林被核准为城市
    园林绿化二级施工企业。点评如下：园林绿化是“大装饰”的重要组成部分
    装饰企业最终必须走总包的道路；总包和分包是一定会发生业务竞争的，各国莫不如此，只是时间问题，与其坐等别人来挤压，不如自己主动延伸出去；“大装饰”是总包的前一步，包括内装、软装、外装、幕墙、园林绿化、机电安装等等。
    取得二级资质使得公司在园林业务的承接规模上更上一个台阶，无疑是有益的。
    分包向总包的转变或许首先出现在装饰企业之中
    随着总包力量逐渐强大起来，逐渐向各分包延伸，目前来看，钢结构行业激战正酣，中建钢构、宝钢钢构、中冶钢构等一批国有钢结构公司正与民营钢机构公司展开激烈竞争；装饰行业的情况比较微妙，一来装饰分包企业已经渐成气候，螳螂更是冲到了150 亿元的规模，二来装饰的市场容量和非标准化使得分包企业腾挪余地较大。装饰企业有望首先成功完成向总包的转变。
    我们对装饰股、对亚厦股份的观点
    有三点需要说明：一是行业已经在年初确认景气反转向上，标志是1 季度全社会性的资金宽松，因此目前处于景气周期阶段；二是2010 年为全行业景气高峰，而2012、2013 年不是，因此估值很难回到2010 年的时候；三是行业具有后周期、高弹性的特点，全行业性的设计订单变差、宏观经济的不稳定性都使得后面的情况不那么明朗，如果下半年几个公司施工订单稍差，可能引起估值较大变化。
    综合来看，我们建议继续持有装饰股，但不建议追高。维持对行业的增持评级。
    维持对洪涛、金螳螂、亚厦、广田、瑞和的长期“买入”评级。