事件：
    近日，我们对公司进行了实地调研，并针对公司业务的发展方向以及今后经营的重点与公司高层进行了交流。
    “融入式”购物中心外延实现间接转型。
    自建式综合体转型已经被欧亚、银座、鄂武商、步步高等区域型零售企业所践行，在迎合消费升级趋势的同时也巩固了其在当地零售市场的垄断抑或寡头地位。但由此形成的财务费用压力与购物中心业态的长回报期特性、综合体业态的附带房地产业务不可融资属性之间的矛盾，对相关企业的多渠道资金供给、全业态配套、招商资源等核心要素提出了较高的要求。公司在中西部地区涉足购物中心业态的时机较晚，自11 年开始秉承了去年打造城市综合体和融入城市综合体为重点的战略，陆续公告了包括港汇广场、柏堰科技园、合肥职教城、滁州恒安等多个项目，2012-2014 年平均每年有2 个项目开业，具备明显的购物中心化、大体量趋势。
    但值得注意的是，公司的购物中心项目目前均是以主力店入驻的形式，而非全部自建租售并举营业模式，这一方面在商业地产供给旺盛的背景下可以获得低成本租入、合作的契机；另一方面则在商业环境景气下行的背景下一定程度上屏蔽了培育期延长、回报率降低与财务费用高企的双向压力