事件：  
    合肥百货发布2012年一季报，2012年一季度公司实现营业收入28.09亿元，同比增长4.86%，实现营业利润2.10亿元，同比下降39.84%，实现归属母公司净利润1.47亿元，同比下降34.89%，基本每股收益0.28元。  
 点评：  
    可比口径主业同比预计增长30%左右。公司去年同期出让拓基地产等股权获得一次性收益1.34亿元，扣除该因素影响，公司主营业务归属母公司净利润同比增长60%，主业盈利大幅增长部分源于去年下半年收购合家福超市等少数股东权益带来增厚，若不考虑该部分收购增厚，预计公司可比口径盈利同比增幅在30%左右。  
    毛利率同比大幅提升。公司一季度营业成本同比仅增长2.13%，低于收入增幅，综合毛利率达到19.47%，较去年同期高出2.15个百分点，环比提升4.84个百分点，这也是公司主营业务利润大幅增长的核心原因。  费用变动情况。较去年同期相比，公司营业税金及附加、营业费用、管理费用分别同比增长34.33%、23.85%、13.08%，费用增幅均要高于收入增速。财务费用同比下降138.57%，系借款额同比下降。