2012 年一季度，公司实现营业收入28.09 亿元，同比增长4.86%；营业利润2.1 亿元，同比下降39.84%；归属母公司所有者净利润1.47 亿元，同比下降34.89%；基本每股收益0.28 元，基本符合预期。
    公司净利润增速同比下降的主要原因是由于去年同期公司完成转让持有房地产业务股权，投资净收益增加约1.34亿元，而报告期内公司无此类收益，若扣除投资收益的影响，营业利润同比增长23.65%。
    毛利率提升幅度较大。报告期内公司综合毛利率同比上升2.15个百分点至19.47%；期间费用率同比上升0.89个百分点，其中销售费用率和管理费用率分别同比上升0.54个和0.53个百分点；而由于去年非公开增发募集资金充裕，财务费用率同比下降0.18个百分点。
    经营规模继续扩大，奠定安徽商业龙头地位。2011年，公司发行4020万股，募集资金6.8亿元，完成合家福超市、乐普生商厦少数股东股权收购以及周谷堆公司增资扩股工作；2012年公司将完成港汇购物中心的开业以及宿州百大农产品物流中心一期项目，同时肥西百大购物中心和农产品国际物流园等项目有序运营中，预计2013年投入使用，报告期内，公司以租赁方式投资滁州恒安商业项目并购买资产投资运营大型综超项目。我们认为，公司为中部区域优秀零售企业，随着人均收入的提升，消费升级的趋势，公司持续的规模扩张，将提升未来的业绩增长空间。
    盈利预测与投资评级：我们预计公司2012-2013年EPS分别为0.93元和1.11元，以最新收盘价计算，对应PE分别为16倍和14倍，公司估值较低，我们看好公司未来的成长性，维持公司“增持”的投资评级。