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>> 天相投顾-罗莱家纺(002293)行业转型调整,业绩增速放缓-120423
上传日期:   2012/5/5 大小:   208KB
格式:   pdf 来源:   
评级:   增持 作者:   仇彦英
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    公司业绩基本情况:2012 年一季度,公司实现营业收入6.14亿元,同比增长5.35%;营业利润1.29 亿元,同比增长18.32%;归属母公司净利润1.06 亿元,同比增长6.34%;基本每股收益为0.76 元。
    家纺增长态势受房地产提控影响:家纺行业在近年保持高速增长态势,2011 年中国经济整体增速回落及国家对房地产市场的持续调控,预计行业整体增速将有所减缓。居民收入提高,城市化进程加快、消费观念的升级,预计品牌家纺消费将继续保持一定的增速。我国家纺行业相对服装行业起步较晚,市场还有很大的成长空间,公司作为中国家纺行业规模最大的企业所占的份额很低,无论在外延还是内生增长上都有很大的空间。
    中国经济发展不平衡,家纺市场的需求多元化,公司的多品牌矩阵能够发挥更大的优势,获取更多的市场份额。2012 年公司计划销售31.61 亿元,同比增长32.6%;计划净利润4.71 亿元,增长25.9%。
    盈利预测和投资评级:预计公司2012-2014 年可分别实现每股收益3.22 元、3.52 元和3.87 元,按4 月20 日的收盘价67.49元计算,对应的动态市盈率分别为21 倍、19 倍和17 倍,仍然维持公司“增持”的投资评级。
 
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