投资要点
    事件：公司4 月23 日发布公告，2012 年一季度公司营业总收入、营业利润和归属上市公司股东的净利润分别为6.14 亿元、1.28 亿元和1.06 亿元，同比分别增长5.35%、18.32%和6.33%，基本每股收益为0.76 元。同时公司拟使用超募资金和自有资金共计4 亿元用于在天津建设罗莱北方总部。
    1Q2012 年收入和净利润增幅分别为5.35%和6.33%，业绩增速较2011 年明显放缓。相较于2011 年收入和净利润31%和55%的增速，房屋销量的滞后影响、天气因素和去年同期高基数的影响导致2012 年一季度业绩增速明显放缓。2011 年业绩大幅增长的主要原因在于产品价格的提升，主要产品套件、被芯提价幅度分别为11%和27%，而提价因素对2012 年业绩影响减弱，业绩更多的由产品销量决定，罗莱产品的价格梯度更为丰富，产品销量弹性比梦洁和富安娜大。
    公司投资 4 亿元在天津建立北方总部以加速推进国内市场战略布局，打造环渤海和北方市场区域竞争力。
    罗莱过去二十年凭借产业集群的原料和产品配套优势以及强大的加盟销售网络以华东为核心区域实现了规模的迅速扩张。目前正处于由华东区域向外围市场的深化拓展阶段，销售渠道多分布于东部区沿海区域，2011 年华东的收入占比为46%。公司在天津建设北方总部并建设100 万件被芯和150 万件枕芯产能，以缓解南通工厂的产能压力，降低物流费用，更好满足北方市场需求。新建产能将于2013 年年底投产，项目正常运行后年新增收入和净利润分别为4.675 亿元和0.568 亿元。