>> 招商证券-江河幕墙(601886)快速复制的全球幕墙市场佼佼者-120502
| 上传日期: |
2012/5/2 |
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| 格式: |
pdf |
来源: |
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| 评级: |
强烈推荐(首次) |
作者: |
孟群 |
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快速复制的全球幕墙市场佼佼者。公司主要从事建筑幕墙行业,定位高端。 业务模式快速复制基础上,公司从进入市场到成为领导者的时间不断缩小,如北京、上海、广深和中西部分别耗时4 年、3 年、2 年和1 年。公司1999年成立仅用6 年成为全国第2,目前已排名全球第4。 行业快速成长且集中度提升。预计到2015 年,中国幕墙市场规模年均增速24%左右(比过去5 年高8.5 个百分点),全球幕墙市场年均增速10%左右,规模经济和技术与资金门槛推动行业集中的提升。 快速复制能力升级,长期盈利能力提升。过去依靠低成本和样板工程,面临发展瓶颈和财务制约;未来依靠标准化和综合实力,突破瓶颈并导致长期盈利能力的修复。另外公司将在一定程度内由高端向中高端延伸,将有助于提升市场份额和盈利能力。
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