一、事件
    公司发布1 季报，今年1 季度公司实现收入11.7 亿元，同比增长36%。
    实现归属母公司的净利润0.21 亿元，同比增长57%。1 季度公司的每股收益为0.04 元，符合我们的预期。
    二、我们的分析与判断
    . 受益上市后的品牌形象及资金实力提升，1季度新签合同保持快速增长。预计公司1季度实际中标以及处于待签状态的合同在30亿元左右，较去年同期增长约40%；其中国内与海外市场均实现了正向增长，海外市场方面主要是公司在澳洲和北美洲的市场开拓正进入收获期从而有了显著的订单增长（这两个地区1季度的新签合同占到公司整体的1/4）。我国商业建筑的围护材料选用向采光性好、节能性强的优质幕墙发展趋势明显，公司作为行业龙头之一全年订单仍有望实现40%左右的快速增长。
    . 经营回款略有改善，整体改观仍需等待下游客户的资金链好转。
    1季度末公司应收账款、存货余额分别较年初增长1.6%和22.8%，低于同期的收入增速，反映出公司对去年以来下游客户过多占用公司运营资金的重视。但与往年正常状态比，公司目前的应收账款周转率、存货周转率仍分别低30%和20%，整体改观仍需等待下游客户特别是商业地产开发企业资金状况的好转。