一季度收入大幅增长，业绩符合预期。报告期内公司实现营业收入9.91 亿元，同比增长79.89%；利润总额6974 万元，同比增长204.81%； 归属母公司净利润1345 万元，增长27.23%，每股收益0.04 元，业绩符合预期。收入大幅增长的原因是公司一季度销售状况良好，而净利润增速低于收入增速的原因主要是少数股东损益的大幅增加，我们预计主要是由于珠海许继由于配电自动化订单饱满，延续了去年的快速增长，其贡献了公司大部分业绩，而公司控股70%，导致少数股东损益增加。  同比来看毛利率稳定，费用率有所下降。一季度公司综合毛利率同比下降1.05 个百分点至35.70%，但环比上升3.99 个百分点；销售与管理费用率分别下降1.80 和2.70 个百分点至12.70%与13.66%。从经营情况来看较为稳定，预计二次业务保持稳步增长。从今年国网前两次集中招标结果来看，公司的二次中标份额保持稳定并有所上升。  资产注入预期依旧明确。2011 年大股东许继集团股权划转已经完成， 公司整体上市与资产注入的障碍已经消除。从目前公司与集团的动作来看，其正在积极对旗下产业进行调整，包括上市公司此前同意注销控股80%的山东许继科华自动化技术有限公司，后续许继集团的与许继的未来定位有偏差的某些分公司划归中电装备等。目前来看，许继电气已基本定位于二次设备、电力电子的平台，资产注入预期明确。