事件：爱尔眼科公告2012年一季报：公司2012年1-3月实现营业收入3.54亿元，同比增长36.05%，实现净利润4759万元，同比增长30.67%，每股收益0.11元。
    公司净利率水平保持稳定：公司业绩略低于市场预期，但总的来说仍保持良好的增长。报告期内，公司老医院收入平稳增长，连锁规模不断扩大，实现营业收入3.54亿元，同比增长36.05%。但由于公司临床医疗科室应承担的房租费及摊销由原来计入管理费用变更为计入主营业务成本，导致公司营业成本同比增长67.28%，毛利率水平下滑至46.05%。相应地由于管理费用率等期间费用率的下降，公司的净利率水平维持在13.57%的较高水平。我们认为公司近年仍处于快速扩张期，在老医院增速趋于平缓、新医院盈利能力尚未释放的背景下，能保持稳定的盈利能力已属不易。
    公司保持快速扩张步伐：3月6日公司公告新建广东韶关爱尔和收购湖南益阳新欧视眼科医院，目前公司的连锁医院已经达到38家，其中1家一级医院、21家二级医院、16家三级医院，网络布局已经覆盖了全国21个省市。从选址上看，依旧是遵循了全国省会城市完成布局、湖南湖北地区深化三级网络的原则。从布局进度来看，目前公司二级医院中只剩下河南、甘肃、新疆等几个中西部省份和福建、浙江两个沿海省份未完成布局；湖南湖北地区的三级医院布局则已经超过10家，标志着两湖地区的三级医院网络基本搭建成形。我们预计公司2012年将新增5-8家医院，两年内将完成河南、福建等地的二级医院布局。