>> 华泰联合-旗滨集团(601636)2012年一季报点评:高增长源自政府补助-120423
| 上传日期: |
2012/4/24 |
大小: |
233KB |
| 格式: |
pdf |
来源: |
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| 评级: |
增持 |
作者: |
周焕 |
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公司今年一季度实现收入5.35 亿元,同比增长16.22%;实现利润总额1.43亿元,同比增长169.11%;归属于母公司股东的净利润1.19 亿元,同比增长165.27%;EPS0.18 元,同比增长98.89%。一季度业绩大幅增长的根本原因是公司在年初收到政府科技奖励基金1.39 亿元,营业外收入大幅增长。若扣除这一影响,EPS 仅为0.001 元,同比下降98.89%。 一季度平板玻璃行业延续了去年四季度以来的低迷局面:价格低位运行,企业普遍陷于微利或亏损困境。公司销售毛利率仅为14.35%,同比下降了8.31 个百分点,而期间费用率为13.37%,同比上升2.92 个百分点,盈利能力微弱。 期间费用率的上升主要来自贷款总额增加及利率上升导致的财务费用增加:一季度财务费用达3589 万元,同比增长76.3%,占营业收入的比例为6.71%,同比增长2.28 个百分点。一季度末公司应收账款高达1.49 亿元,比2011 年末增长了146.2%,应收账款周转率仅为5.09 次,而2011年这一数字高达50.87 次,凸显出下游资金紧张的压力。
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