2011 年公司实现营业收入211607.82 万元、扣非后归属母公司净利润30938.87 万元。由于2010 年5 月底公司完成了重大资产臵换， 在剔除重大资产因素后根据备考数据比较，公司2011 年营收及扣非后净利润同比增速为33.67%、-2.71%。实现EPS 0.53 元，同比下滑-4.15%。经济型酒店业务在2010 年世博高基数基础上营业收入仍呈现稳定增长，但不可否认的是在后世博年份中，经济型酒店的客房出租率及平均房价恢复至正常水平是导致净利同比下滑的最大因素。另外，对长江证券和肯德基（成本上升）投资收益的同比下滑是净利下滑的另一个原因。  公司经济型酒店业务未来将继续受益于行业的高速发展。2012 年在门店扩张上将加速发展。预计2012 年四大品牌扩张计划如下： 如家330-360 家、7 天360 家、汉庭240-250 家、锦江180 家。从数量上来看，如家和7 天依然维持以前年度的发展速度，而汉庭和锦江的脚步略微加快。  公司餐饮业务将有望得以改善。未来公司的战略发展目标将餐饮业务打造成和经济型酒店业务并行的两个方向，目前餐饮业务将主要打造新亚大包、新亚食品厂、静安面包房。现已着手改善食品产品的生命周期短、食品企业体制老化及盈利能力不强等问题，将整合采购、配送等环节。  2011 年11 月，公司以品牌输出的方式与法国卢浮酒店集团签署了《品牌合作框架协议》，迈开了海外拓展战略性第一步。虽然短期内合作数量较小，对公司业绩影响不大，但此举我们认为是新管理层对外扩张的战略性尝试，为未来经济型酒店走出国门打下基础。  总体来看，经济型酒店行业在未来五年留给公司的发展空间还是巨大的。另外，新管理层对餐饮的重视使得我们对这部分业务未来盈利性的改善充满信心。而对海外的试探性合作为将来海外兼并收购等打基础做准备。从目前二级市场低于17.27 元的股价来看，公司价值明显被低估，预计2012-2014 年EPS 分别为:0.67 元、0.81 元、0.98 元，对应PE 分别为：24.98 倍、20.77 倍、17.09 倍。维持"推荐"评级，6 个月目标价21.99 元/股.。