投资要点：
    2012一季报业绩简述 2012年一季度金钼股份实现净利润1.66亿元，同比略降3.8%，实现基本每股收益0.05元，基本符合我们的预期。
    日本钼进口逐步回暖有助于钼价企稳走强 日本大地震后一周年，随着电力的逐步恢复以及震后重建工作的展开，占据全球钼消费比重约17%的日本对钼的进口需求呈现逐步回暖态势，将有利于钼价企稳走强。
    钢铁行业结构调整及产业升级利好钼行业 钼主要应用于钢铁工业中炼制合金结构钢、不锈钢、耐热钢、工具钢等特殊钢，根据《钢铁工业“十二五”发展规划》，未来5年将是钢铁行业进入结构调整、产业升级的关键时期，高强高韧、耐蚀长寿特钢和不锈钢等关键钢材品种比重将不断增加，以及在高端钢材品种上实现对进口的替代，当前我国特钢产量约占钢产量的6%左右，与工业化国家10%-20%的占比相比仍有较大发展空间。钢铁行业的结构调整、产业升级以及进口替代，将提升钼的需求而利好钼行业。