报告摘要：
    . 业绩下滑主要受自营及经纪业务影响。长江证券2011年实现营业收入19亿元，同比下降42%；实现净利润4亿元，同比下降66%，每股收益为0.18元。公司利润同比下降主要是受自营收入减少所致，经纪业务同比也有所下降。期末公司的净资产为115亿元，同比增长21%（报告期内公司配股募集资金净额32亿元），每股净资产为4.85元。
    . 佣金率降幅低于行业平均。公司2011年共实现经纪业务收入13亿元，同比下降28%；其中公司2011年平均的股基佣金率为0.086%，较2010年（0.096%）仅下滑11%，低于行业平均降幅。公司2011年的股票交易额为1.47万亿元，同比减少19%，市场份额为1.73%，排名第17位，较去年提升1位。公司全年新设18家营业部，营业部总数突破100达到104家。
    . 自营业务收入大幅下降。公司2011年实现自营业务收入近0.3亿元（投资收益+公允价值-联营企业收入），而2010年则高达9.4亿元，自营业务收入的大幅减少是公司同期业绩下降的主要原因。2011年末，公司权益类证券及证券衍生品占公司净资本的比例为11%，已较2010年下降了15个百分点。期末公司可供出售项下存有2.4亿元浮亏，预计对利润表压力不大。