业绩简评
    公司 11 年业绩符合预期，自营大幅下滑是拖累业绩的关键。公司11 年实现营业收入和净利润分别为18.64 亿元和4.35 亿元，同比分别下滑41.75%和66.10%，摊薄EPS0.18 元。其中，4 季度单季实现的营业收入为5.26 亿元，环比大幅增长116.91%；净利润为1.05 亿元，环比扭亏为盈，摊薄EPS 0.04 元。
    经营分析
    经纪业务市场份额逆市增长，佣金率止跌回升。公司11 年实现证券经纪业务净收入12.59 亿元，同比下滑28.19%；其中4 季度单季为2.43 亿元，环比下滑21.45%%。1）经纪业务市场份额逆市增长： 11 年底股基权债代理交易市场份额由10 年的1.76%提升至2.09%；2）公司11 年股票基金净佣金率为0.085%，较3 季度末的0.083%已出现止跌回升态势。
    自营大幅下滑，配置趋于稳健。公司11 年实现的自营业务收入（投资收益+公允价值变动损益）为0.50 亿元，同比下滑94.79%；其中4 季度单季自营收益为1.10 亿元，环比扭亏为盈。与中期相比，公司权益类配置已大幅减少。期末可供出售金融资产尚有2.39 亿元的浮亏有待消化。
    承销业务稍显薄弱。公司11 年实现承销业务收入1.35 亿元，同比下滑20.40%；其中4 季度单季为0.38 亿元，环比大幅增长113.33%。公司各项业务中承销业务稍显薄弱，但随未来“深耕湖北”战略的具体实施承销实力有望逐步提高。