简评  煤炭贸易助推收入大幅增长  公司2011 年开始做煤炭贸易的业务，2011 年全年贡献了20 亿元的收入。今年1 季度，公司收入同比增加了9.93 亿元左右，同比增长57.47%。据我们预计，1 季度煤炭贸易收入应该能占到增加量的一半以上。煤炭贸易服务虽然对收入贡献较大，但由于其净利润率较低，所以该项业务收入的快速增长并不能带来净利润的快速增长。  煤炭生产推动净利润快速增长  公司2012 年1 季度归属于母公司的净利润同比增长48.2%，该增速落后于收入增速的表现。由于煤炭贸易业务的净利润率是公司各业务中最低的，因此我们认为公司净利润的快速增长是由煤炭产品的净利润增加所推动的。我们维持之前的观点，今年公司煤炭产品的净利润增长将成为公司业绩增长的主推动力。  煤机增长是今年业绩的稳定器，煤炭生产是加速器  我们认为公司的煤机业务全年仍然会稳健增长，天地王坡煤矿的扩产（150 万吨扩产至300 万吨）今年可完成。则煤机产品的增长将奠定公司2012 年的业绩增长基础，煤炭生产会成为公司2012 年业绩增长的加速器。  维持买入评级，目标价27 元  我们预计公司2012 年-2014 年EPS 分别为1.21、1.58、1.96 元， 维持买入评级，目标价27 元。