1 季度行业景气如期环比提升，业绩环比增长40%
    宁波二期技改扩产释放产能，尚需氯碱配套6 月全面完成，但1 季度公司MDI产销率提升，因而销量同比小幅增长。1 季度MDI 均价同比下滑8.7%，主原料苯、苯胺分别上涨1.8%和10.1%，公司毛利率同比下滑0.6%个百分点；量增长推动毛利同比增1%。管理费用同比下降，弥补销售费用随销量上升。但财务费用上升导致净利润同比下滑8%，实现EPS0.2 元。
    相比去年4 季，1 季度MDI、苯和苯胺均价分别环比上涨11.4、10 和7%，公司毛利率环比提升9.3 个百分点，符合我们去年NPU 意外停产导致行业景气底部回升的预期。1 公司毛利环比增加45%，成为业绩环比提升的主要原因。
    2 季亚洲4 成MDI 装臵检修，仍在底部的行业景气稳中有升
    3 月MDI 行业刚脱离金融危机冲击下的短期底部，恢复至季度底部；外资企业盈利差，而公司凭借逐渐提升的成本优势而保持一定盈利。1 季聚合MDI 需求中冷藏集装箱相对好，纯MDI 中合成革较好。2 季转暖后保温工程开工，其他下游底部稳中缓慢回升；美欧需求好转增加净出口。2 季亚洲近4 成MDI 装臵要停产检修（时间1 月），即除公司外，只有4 成装臵开工。供需形势利于推高市场，幅度尚需观望需求转旺情况。