2011 年公司实现营业收入136.62 亿元，同比增长44.88%；净利润18.54亿元，同比增长21.15%；综合毛利率30.55%，同比上升5.22 个百分点。
    其中Q4 营业收入31.53 亿元，同比增长15.76%，环比下降13.15%；净利润3.15 亿元，同比下降43.84%，环比下降41.63%；综合毛利率23.21%，同比下降2.64 个百分点，环比下降9.88 个百分点。2011 年公司EPS 为0.86 元，其中Q4EPS 为0.15 元，业绩基本符合预期。
     公司 2011 年业绩快速增长来自于MDI 产品量价同升。1、MDI 销量快速增长。通过对宁波基地的技术改造，公司MDI 产能进一步提升，我们预计公司2011 年MDI 的销量同比增长在30%以上，在75 万吨左右。2、MDI市场价格同比上涨。我们预计，公司2011 年MDI 产品的年均销售价格同比增长3%以上。3、公司一体化装置的优势逐步体现，成本进一步降低。
    我们预计公司2011 年MDI 产品的综合成本下降4%左右。
     公司 2011 年Q4 业绩大幅度下降。1、MDI 市场价格大幅下降，从2011年Q2 开始，MDI 价格环比出现回落，到Q4 纯MDI 价格一度跌至16000元/吨，聚合MDI 更是最低回落至13000 元/吨以下。2、Q4 宁波二期将进行45 天的检修，加之需求进入传统淡季，届时销量出现了一定程度下降。