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>> 民生证券-永辉超市(601933)年报点评-优异的生鲜经营能力及良好的同店增长…-120412
上传日期:   2012/4/15 大小:   793KB
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评级:   谨慎推荐(首次) 作者:   田慧蓝
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    一、事件概述
    公司发布2011 年年度报告:报告期内,公司实现营业收入177.32 亿元,同比增长43.95%;营业利润5.88 亿元,同比增长50.29%;归属于母公司所有者的净利润4.67 亿元,同比增长52.92%;扣非后净利润4.42 亿元,同比增47.43%;实现基本每股收益0.61 元,同比增32.61%。公司拟每10 股派发现金2.0 元(含税)。
    二、分析与判断
    全年收入同比增长43.95%,同店增长13.36%
    公司实现营业收入177.32 亿元,超过年初董事会下达的175 亿元指标,同店增长达13.36%。公司以生鲜及加工、食品用品为主,收入占比分别为44.3%和44.1%。
    生鲜毛利率上升,保障了公司整体毛利率的增长
    11 年生鲜及加工的毛利率较10 年提高0.6%至13.18%,是公司不断提升生鲜运营能力的体现:整合供应链、推进品类经营、整合采购资源、培育自有品牌等,巩固公司的核心竞争力,也在其他品类毛利率均下滑的情况下,保障了公司整体毛利率的上升。
    
 
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