近日，发改委发出通知，决定从5 月1 日起调整部分消化系统类药品最高零售限价，共涉及53 个品种，平均降幅17%，其中高价药品平均降幅22%。受此影响，华东医药(000963.SZ/人民币24.90, 买入)的泮托拉唑口服、注射剂型主要规格产品最高限价分别降低26%和38%，约1/3 中标省份的价格将需要进行10%以上的调整。我们预计2012-2013 年公司泮托拉唑销售额增长为5%和10%左右，与我们之前的预测保持一致。我们维持公司2012-1014 年1.086、1.371、1.762 元的每股收益预测，并维持31.90 元的目标价和买入评级不变。
    本次降价所涉及的泮托拉唑及与泮托拉唑相互竞争的品种共5 个。从单独定价品种的降幅来看，除去已沦为基药的奥美拉唑外，其他外资产品的定价“特权”甚至有所加强。同时，由于外资产品降价幅度不大且较为接近，拉唑类药物短期内的竞争格局基本不会改变，长期来看埃索美拉唑替代奥美拉唑的进程仍会继续。