2011年EPS0.74元，拟每10 股转增3 股并派现1.00元（含税）公司披露2011 年报，2011 年，公司实现营业收入256,804.50 万元，比上年同期增长30.13%；利润总额34,603.80 万元，比上年同期增长39.47%；归属于母公司所有者的净利润29,433.50 万元，比上年同期增长45.01%；每股收益0.74 元。同时，公司拟每10 股转增3 股并派现1.00 元（含税）。
    2012 年1 季度延续高增长
    2012 年1 季度同比增长20%-40%（计提期权费用之后），超出市场预期同时，公司披露，2012 年1 季度，在预提948 万元的期权成本之后，公司净利润同比增长20%-40%，即8052.71-9394.83 万元，合每股收益0.20-0.24元；假设不考虑预提的期权费用，公司净利润在9000.71-10342.83 万元，同比增长34.13%-54.13%，合每股收益0.23-0.26 元。
    收购山东省平原永恒化工45%股权实现100%控股
    同时，公司公告，以7,000万元的自有资金收购山东省平原永恒化工45%的股权以实现100%控股。平原永恒化工是公司的光气产业链基地，规划给客户定制生产光气产业链相关产品。
    买入并长期持有联化科技，分享公司高成长
    我们预计，在考虑股权激励费用的条件下，2012-2014年，公司每股收益分别是0.91、1.21和1.57元，未来3年公司净利润复合增长率在30%以上，目前股价对应市盈率分别是21、15和12倍；维持“买入”评级。
    风险因素
    原材料价格波动；安全生产风险。