事件：
     公司发布 2011 年年报，2011 年公司实现营业收入12.43 亿元，同比增长25.05%；实现营业利润1.21 亿元，同比增长21.15%；利润总额为1.64 亿元，同比增长26.78%；归属于上市公司股东净利润1.46 亿元，同比增长25.67%。
    EPS 为0.59 元。每10 股派0.6 元（含税）。
    点评：
     公司业绩稳步增长，数字产品成业绩增长新亮点
    报告期内，公司抓住专业无线通信行业数字化转型的机会，保持模拟产品稳步增长的同时，加大数字产品的研发和销售力度，不论是终端数字产品还是系统数字产品，都实现了大幅增长。
    分产品看，公司终端产品实现营业收入8.03 亿元，同比增长32.32%，占总收入的比重为64.60%，其中数字终端收入为2.08 亿元，同比大幅增长231.73%，成为新的业绩增长点；系统产品全年实现收入3.16 亿元，同比增长42.59%，其中因行业数字化转型，模拟系统的需求量下降，数字系统的需求量大幅提升，且赛格通信多个地铁项目在2011 年集中验收和确认收入，使得数字系统实现收入1.81 亿元，同比增长181.95%；OEM产品实现营业收入1.11 亿元，同比下降26.05%，主要是部分OEM 客户结算方式发生了改变。
    分地区看，公司国内全年实现营业收入6.70 亿元，同比增长42.80%；海外销售收入为5.60 亿元，同比增长9.90%，若剔除OEM 后，海外销售实际增长率为29.16%。
     毛利率水平提升，期间费用控制良好
    报告期内，公司的综合毛利率由去年的44.79%提升为45.25%，基本保持稳定。未来公司产品继续由模拟向数字转变，终端产品向系统产品的延伸，中、低端产品向高端产品的发展，都将是公司毛利率提升的驱动力。
    分产品看，模拟终端的毛利率为50%，同比下降2 个百分点；数字终端的毛利率为57%，同比上升了6.5 个百分点，主要是公司自产的DMR、PDT、TETRA 产品放量增长。模拟系统的毛利率为64%，同比提升8.7个百分点，主要是产品种类的变化所致；数字系统的毛利率同比下降3.6个百分点，为20%，主要是赛格通信多个地铁项目的毛利率相对较低。
    OEM 产品的毛利率为15%，同比提升3 个百分点，结算方式转变使得其收入降低但毛利率提升。