今年进行营销体系改革，终端精细化管理、以品牌带动产品扩张、优化利润结构。
    公司新聘请的营销副总裁郑嘉春，曾任职于百事、农夫山泉，负责市场营销。郑总将过去在百事实行的终端精细化管理模式成功运用于农夫山泉，并将引入洽洽。今年将对渠道结构进行调整，管理到供应链的最终端，建立终端管理系统，零售店服务系统，管理产品陈列销售，努力制造消费者购买机会，提高产品易得性，加快周转速度，拉动销量；并进行品类管理，以品牌带动产品扩张，力争单品份额最大化；通过终端管理优化利润结构，毛利率预计会提高，同时加大市场营销、品牌宣传。
    薯片已经改善酥脆口感，旺季来临将推出新广告和试吃活动，仍是今年重点推广的产品，预计今年可实现5-6 亿销售收入（增长60%-100%）。预计去年薯片实现收入3 亿多，根据终端调研，有几点值得注意：一是四季度是瓜子的消费旺季，薯片的旺季是6-8 月；二是去年进口薯粉春节后价格大涨，产品毛利下降，公司减少了费用投入，年中公司对产品提价，后来又缩减包装规模，价格调整至市调最容易接受的价格，消费者接受有一个过程；三是消费者反映口感偏硬，今年改善了酥脆口感，根据不同地方的不同喜好使用不同配方，旺季时将推出新广告和试吃活动，终端调研显示从10 月以来每个月环比都有恢复，我们认为单品销量过10 亿问题不大。
    春节后推出新品“蒸优味”核桃，建立坚果炒货品类里的一个新品牌，公司目前有8.7 亿超募资金可用于新品推广和兼并收购，利用已有品牌和渠道实现迅速放量。
    目前中国核桃销量超过100 万吨，山核桃则主要集中在浙皖，仅临安市产量过万吨。
    但尚未形成强势品牌。公司目前很多品类已建立起子品牌，如蒸优味、小而香、喀吱脆、怪U 味等，但在一些行业例如山核桃、开心果、豆类、大片西瓜子等公司规模不大，我们认为行业整合兼并是大势所趋，公司可能通过收购那些品牌力不足、销售额不大，但拥有好的产品或控制了原料的公司，收购后可利用已建立的品牌和渠道实现迅速放量，提高市占率。公司领导近日到日本考察休闲食品市场，我们认为可能会有新品开发出来。公司未来可能在海外建厂，也可能进口国外流行食品。
    预计2012 年收入增长至少在25%以上，季报有望继续超预期，预计11-13 年EPS分别为0.83,1.10,1.45，除去8.7 亿超募资金，对应12 年PE21 倍。根据终端调研，春节前一个半月销量最高，今年1 月受10 天停止发货影响，增长不明显，但2 月销量增速大幅回升，毛利率同比从去年一季度的22%提升至30%以上，春节后原料价格有所下降，毛利可能继续改善。我们预计一季报利润增速在40%以上。我们重申洽洽仍是我们最看好的公司之一，维持强烈推荐。 风险提示：原料价格波动