投资要点：
    公司是国内坚果炒货类的领军企业，是国内坚果炒货工业协会的会长单位，其葵花子产品年销售额超过10亿元，遥遥领先于同行企业，而新开发的薯片产品也成长迅速，预计全年销售将超过4亿元，也使得公司顺利进入休闲食品类其他细分行业。
    公司是家族式控股企业，但管理层稳定且几乎都间接持有公司股份，实现了较好的管理层激励。公司十几年间从无到有到强，表明了公司管理层较强的管理能力。
    随着经济的发展和居民收入水平的提高，休闲食品行业将依然会有较快的发展速度，但各个细分行业或有所差异，其中炒货类及薯片类或将有高于行业平均水平的增长。我们认为行业内企业未来的发展前景更多的在于行业集中度的提高以及产品创新所带来的机会，尤其是后者对于行业内企业而言意义更为重要，但也更为艰难，基于自身优势、找准创新方向是关键。至于渠道的发展，农村市场虽然要开拓，但城市市场的深耕更为重要。
    凭借公司良好的品牌基础，独占鳌头的瓜子产品地位，依赖广泛的渠道和销售网络，公司在瓜子业务上依然将会有较快的发展速度，而公司的创新产品薯片业务也会迎来初期较快的发展，公司在行业内雄厚的资金实力也是不容忽视的潜在力量。但公司的产品创新能力依然尚待加强。
    预测公司2011-2013年每股收益分别为0.74元、0.94元和1.13元，鉴于市场整体估值的下滑，我们给予公司2012年30倍PE的估值，每股价格为28.2元。首次给予公司“买入”评级。
    风险因素：薯片业务发展不及预期；食品安全问题。