>> 华泰证券-洽洽食品(002557)毛利率上升,且销售增长可期-111110
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2011/11/10 |
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作者: |
张芸 |
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投资要点: 进入三季度以来,公司单季毛利率达到了30.74%,出现了显著的回升,超过了2010 年全年的平均水平。『』。3 季度公司毛利率显著上升主要得益于公司提价逐步实施到位。『』。 公司主要原料之一马铃薯粉价格从六月份开始,出现了明显的回落,从今年1 季度1.4 万/吨的高点,回落到目前的9000 元/吨附近。公司9-10 月份葵花子的采购均价同比下降了1%。 公司2011 年大力推进"渠道精耕"的发展策略,将销售网络由中心城市逐步延伸到全国主要的县乡。从目前情况看,公司今年前三季度新增的500 家左右经销商,基本来自县乡,县乡2010 年收入大约2 亿,预计今年有望达到4 亿。公司渠道管理较为精细化,控制力较强,如公司设销售稽核部,会定期抽样,抽样率在85%以上,此外稽核人员会在1 个月内将所管辖的经销商跑一遍,审查经销商门面、上架率及产品促销等。
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