1.事件
    公司发布了2011年年度报告。
    2011 年，公司实现营业收入92.93 亿元，同比下降4.86%；实现归属于母公司股东的净利润31.03亿元，同比下降15.82%，EPS0.38元。与2010 年同期相比，报告期内，公司营业收入、净利润同比下降，其主要原因是：2011年证券市场震荡下行，成交金额大幅减少，经纪业务竞争持续加剧，佣金率不断下滑，公司经纪业务同比减少28.46%，营业利润率同比减少7.46%。
    2.我们的分析与判断
    1）全年业绩基本符合预期
    2011 年，证券行业实现净利润393亿元，与2010年的1300亿元相比，大幅下滑70%；而公司2011年实现归属母公司股东净利润仅下滑15.82%，降幅低于行业平均水平。
    截至去年年底，公司总资产988.76亿元，较年初减少165.37亿元，降幅为14.33%，主要是货币资金和结算备付金较年初减少231.21亿元，主要原因是股票市场低迷导致客户存放的交易结算资金减少。