收入快速增长，成本、期间费用上升拖累业绩。
    公司2011 年实现收入和净利润分别为55.25 亿元和7.60 亿元，分别同比增长26.64%和下降6.81%；实现每股收益0.78 元（扣非后EPS0.75 元，与2010 年扣非后EPS 持平）；业绩略低于我们预期。
    公司利润同比下滑，主要是基于以下因素：1）成本上升，毛利率下降：中药材和辅料成本居高不下，公司整体毛利率同比下降2.41 个百分点。其中OTC 业务毛利率下滑4.61 个百分点，中药处方药下滑4.19 个百分点。2）期间费用上升：由于业务规模扩大，新产品推广力度加强及新纳入合并范围的本溪三药等四家企业导致管理费用同比增长31.61%。