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>> 国泰君安-用友软件(600588)服务收入大幅增长 增发以推动业务扩张-120312
上传日期:   2012/3/12 大小:   220KB
格式:   pdf 来源:   
评级:   增持 作者:   魏兴耘
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投资要点:
    .. 公司2011 年实现营业收入41.22 亿元,增长38%;营业利润3.10 亿元,增长174%;净利润5.37 亿元,增长62%,对应EPS 0.66 元。扣除非经常性损益的净利润4.92 亿元,增长72%,,已超过激励计划要求的4.86 亿元扣非净利润的行权条件。
    .. 公司最主要收入来源软件销售业务收入增长30%,占整体营收的56%,其中NC 业务增长最快,增速达44%,U8/U9 与畅捷通分别增长21%与22%。根据赛迪顾问的报告,公司在国内管理软件与ERP 市场的份额分别为23.5%与30.7%,均为占有率第一。
    .. 公司技术服务及培训业务收入增长72%,收入占比升至41%,已成为重要收入来源。
    .. 公司整体毛利率上升2 个点至85%。销售与管理费用分别增长34%与31%,合计占营收比重下降3 个点至72%。公司2011 年末员工总数达到1.26 万人,相比2010 年末增长18%。支付给职工以及为职工支付的现金增长34%,达17.56 亿元。
    
 
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