事件
    公司于 2011 年12 月24 日发布公告称公司及畅捷通、政务子公司所属期为 2011 年 1 月至2011 年 11 月的相关退税手续已经办理完毕，并已收到软件产品增值税退税款1.77 亿 元。计入2011 年度营业外收入科目。
    评论
    事件本身对公司业绩具有积极的影响：1、据测算，1.77 亿元的增值税返回占我们预计的净利润30%左右。为达成全年的业绩提供了强有力的保障。2、在距离元旦仅仅5 个工作日的情况下，收到增值税的返回，说明政府对软件企业的支持是一贯的，同时也进一步证明公司达成业绩的决心。3、预计医疗等其他子公司未来几天内可能将陆续收到增值税收返回。我们预计金额在可能在1000 万到2000 万之间。
    我们重申对公司业绩的预测：1、根据股权激励计划，公司2011 年度经审计的归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润较2009 年度增长率不低于70%。2011 年据测算扣非后的净利润4.9 亿元。2、公司高端产品线UC 收入大幅超过预期，为全年的业绩的达成奠定了基础。3、预计医疗子公司政策性亏损在公司预期范围之内。据推测在3000 万到4000 万之间。对全年业绩不会产生影响。
    公司目前投资价值凸显：1、当前公司股价持续下跌处于全年的低点，较1 月前股价跌幅达到15%。我们认为前期股价下跌的主要因素，除大盘下行影响之外，主要是投资者对公司能否按时确认增值税返回过度悲观所致。该公告打消市场了疑虑。我们认为属于重大利好消息，将有利于提升股价。2、公司在业务战略、组织结构、技术研发、人才储备等方面厚积薄发，具备长期的投资价值。
    投资建议
    公司 11 年-13 年摊薄EPS 为0.72、 0.92 、1.2 元，我们给予公司未来6-12 个月２7.00 元目标价位，相当于40x11PE，30x12PE。给予买入评级。