用友软件(600588.SS/人民币20.34 元，买入)公布前3 季度经营情况。【】。公司1-9 月份实现归属上市公司股东净利润9,019 万元，同比增长155.9%，约合每股收益人民币0.111 元；营业收入达到22.37 亿元，同比大幅增长47.4%。【】。公司第三季度单季实现营业收入7.74 亿元，三季度归属上市公司股东净利润为亏损3,180 万元；去年同期营业收入为6.09 亿元，归属上市公司股东净利润为874 万元。
    公司第三季度出现亏损，主要原因是软件增值税返还延迟。
    公司当季未收到软件增值税返还约为5,150 万元，如剔除退税延迟该因素，归属上市公司股东净利润约为1,971 万元，同比将增长125.4%。公司今年3 季度营业利润为亏损4,014万元，而去年同期营业利润为亏损4,555 万元。另外，用友集团内的用友政务和用友医疗两子公司由于政府客户结算时间的原因当季业绩未能达标，导致3 季度业绩低于之前的预期。
    我们认为公司经营业绩的季节性导致历年来3 季度业绩较低。公司各业务经营情况良好，用友NC、U 系列、畅捷通等主要产品推进顺利。软件增值税退税有望四季度退回，支撑公司全年业绩增长。相关子公司由于政府客户收入结算的原因营收低于预期，我们判断4 季度随着政府项目逐步进入结算高峰，情况将得到改善。
    大中型企业客户
    3 季度用友推出了NC 移动应用PAD 版1.0、移动应用手机版V5.71 等，在移动ERP 领域进一步拓展，实现了公司产品在多硬件平台上的布局，将为公司在移动互联时代的ERP 市场开拓打下良好的基础。在电子商务领域用友也逐步发力，组建了电子商务解决方案事业部，加强加快电子商务解决方案产品的开发，开展了针对大型、中型企业的B2B、B2C 电子采购、电子销售等业务。