投资要点
    1．事件  
    公司于 1 月31日发布公告，公司非公开发行A股股票申请获得证监会核准，非公开发行价格调整为10.67 元/股，发行股数调整为11.06亿股。  
    2．我们的分析与判断  
    （1）定增提速，有望一季度完成增发  目前公司股价距离发行价已非常接近，大股东对增发计划充满信心，如果延续目前市场走强势头，发行窗口将于近期出现，预计定增方案将在一季度顺利实施。  
    （2）提升资本充足率两个百分点，贷款增速有望升至20%  定增完成后，将提升公司资本充足率超过2 个百分点。以资产规模1 万亿、风险加权系数0.54 计算定增完成提升资本充足率2.18 个百分点，以2011 年底风险资产计，定增完成后预计北京银行资本充足率、核心资本充足率为12.73%、11.17%。  定增完成后北京银行信贷增速有望提升至20%。央行通过差别准备金继续实施信贷控制，公司基于资本充足率、存贷比支撑的贷款增速优势将更加明显。  
    （3）定增为公司战略实施提供资金支持，提升长期价值  公司制定了"大零售、大投行、大同业"战略，加快推进全国布局和综合化经营。定增完成后北京银行资本充足率处于上市银行中领先水平，公司将获得资金支持打造社区银行、发放中小企业贷款、跨区域设臵分支机构，公司长期价值也因此获得提升。  
    3．投资建议 
    预计公司定增完成后，资本充足率得到提升，增加新增贷款额度， 净利润增长预期进一步强化。并且随着城商行异地扩张监管标准明确， 公司全国布局有望加速。预计公司2012 年盈利增速20.3%，目前股价对应 2012 年1.03 倍P/B 和6.8 倍P/E，维持"谨慎推荐"评级。