投资要点： 
    定增方案或证监会批准  
    短期提高CAR 和信贷额度  
    估值有吸引力   
    事件：公司定增方案获得证监会批准，6 个月内有效。  
    点评：  
    预计定增在一季度实施。北京银行于2011 年4 月公布定增预案并吸收10 名战略投资者（后改为9 名，但不影响募集资金总额），根据协议战略投资者交纳5%保证金，且锁定期为36 个月，表示出对公司长期发展前景的认可。   
    近期公司基本面出现变化（见我们2011 年12 月29 日调研报告）， 股价距离10.67 元的发行价已非常接近，加上2012 年宏观经济预期好于2011 年，股市可以延续目前市场反弹势头，发行窗口将于近期出现，我们预计方案将在一季度顺利实施。  
    定增完成将提升公司业绩。短期看，定增完成将增加公司CAR 近2 个百分点；在央行目前信贷额度管制背景下将提高公司3 个百分点至20%左右。长期看，定增打开资本瓶颈后将有力支撑公司向零售业务、中小企业以及中间业务进行战略转型。  
    投资建议。增发完成后，对每股净资产增厚明显，PB 估值有较强吸引力。假设2012 年北京银行净利润同比增长25.7%，考虑定增之后， 预计每股净资产达到9.69 元，以1 月30 日股价9.95 元计算，对应PB 仅为1.03 倍，估值优势明显，维持公司增持评级。