报告摘要：  
     业绩符合预期。【】。前三季度实现归属母公司股东净利润77.7亿，同比增长30.7％。【】。3 季度单季实现归属母公司股东净利润26.7亿，同比增长30.8%，环比增长3.7%。前三季度营业收入同比增长30.8%，成本收入比较同期下降2.5个百分点，信用成本略有增加，3季度单季营业收入环比增加3%（非息收入环比降低的拖累），成本收入比比2季度低2.2个百分点，信用成本高出20bp。   息差环比略降2bp。主要是负债成本上升的比较快，付息率比2季度高出37bp。我们猜测可能是由于3季度银行有吸收协议存款所致。3季度末存款余额比2季度末增加5.05%，这在上市银行中是增长最快的。   不良双降。3季度末不良贷款余额21.2亿元，较2季度末减少0.8亿，不良率0.54％， 较2季度末下降5bp。拨备占贷款余额的比重为1.93%。2季度计提的拨备很少，3 季度则有所增加，信用成本提高20bp至24bp。   投资建议：北京银行3季度存款增长在所有上市银行中表现是最好的。整体上看， 北京银行在城商行里的定位偏向全国扩张，类似股份制银行的发展模式。在北京地区存款基础牢固，但在北京之外的地方优势体现的并不是非常明显，我们暂维持盈利预测，预计北京银行2011年净利润增速27%，目前股价对应2011年PE 和PB分别为8.76倍和1.23倍（考虑定增），维持"增持-B"评级。  风险提示：资产质量恶化。