事件：
    恒生电子今日发布公告，公司董事会通过了《恒生电子股份有限公司A 股股票期权计划（草案）》，基本内容如下：
    1、公司拟向高级管理人员，中级管理技术人员，经公司董事会认定的对公司经营业绩和未来发展有重要影响的核心营销、技术和管理骨干，授予1900 万股股票期权，行权价格13.07 元/股，占激励计划公告日公司股本总额的3.05%。股票来源包括：1）控股股东杭州恒生电子集团有限公司为履行股改承诺而无偿赠与公司的594.522 万股，2）新增发行股票1305.478 万股，占公告日公司股本总额的2.09%。激励对象共有298 人。
    2、授予及行权业绩条件包括：1）股票期权行权限制期内，以2011 年为基准年，2012-2014 年扣除非经常性损益后的净利润增速分别不低于20%、52%和100%；2）各年度净资产收益率不低于16%；3）2011 年扣除非经常性损益后归属于母公司的净利润增速不低于20%。
    点评：
     主业发展态势良好，激励对象行权可能性较大。公司股权激励方案中重点提出授予条件-2011 年扣除非经常性损益后归属于母公司的净利润增速不低于20%。从公司经营情况来看，下游的订单增速较快，而制约3 季度业绩的银行回款慢问题也已经得到较好的改善，略有不足的是依然高企的管理费用制约了净利润的快速增长。根据公司股权激励方案，综合比较公司近四年经营指标后，我们认为基于未来的增长预期，加上我们判断明年公司加薪的幅度较今年会有所下滑，公司此次提出的业绩条件实现的可能性较大，对公司员工可以起到较好的激励作用