结合近期调研与三季报情况，我们继续强烈推荐公司股票，预计2011-13 年酒业EPS 分别为2.04、2.68、3.52 元，同比增长52.8%、31.4%、31.4%，以明年业绩、20-25 倍PE 定位的一年目标区间是53.5-66.9 元，这还没有包括华西证券股权的价值以及华西证券未来IPO 的增值预期（调研纪要请参阅正文）。【】。
    前三季度收入高速增长，投资收益减少拉低净利润增速。【】。公司前三季度实现销售收入56.3 亿元，净利润20.1 亿元，分别同比增长 49.5%、 27.0%，实现EPS 1.44 元；其中第三季度收入20.6 亿元，净利润5.92 亿元，同比分别增长57.1%和10.1%，实现EPS 0.42 元。公司3Q 收入较上半年还有所加快，净利润增速滞后最主要的原因：投资收益同比减少2 亿元左右，这是确认未参加华西证券增资扩股影响导致的投资损失1.6 亿元，以及华西证券本身净利润同比下降；其次原因是毛利率同比下降3.7 个百分点，去年柒泉公司提价而公司未对柒泉提价，不过让柒泉承担了市场新增投入，这与销售费用率同比减少2.4 个百分点相呼应。