业绩低于预期。【】。2011年1-9月公司共实现营业收入191,733.54万元，同比增长17.28%；实现净利润166,413.63万元，同比增长11.38%；每股收益1.232元.其中7-9月实现收入712,337.06万元，同比增长10.95%实现净利润67,423.43万元，同比下滑2.95%，业绩低于预期。【】。  旺季不旺，三季增速大幅放缓。三季度受前期经销商囤货等因素影响，我国啤酒行业销售现旺季不旺态势，需求整体疲软，当季行业产量增速仅为4.5%。在此背景下，公司三季度仅取得10.95%的收入增长，增速大幅放缓。未来，随着啤酒消费淡季到来，预计行业增速超预期概率较低,料短期难见惊喜。  毛利率下行挤压盈利，未来成本压力仍存。受啤麦等原材料价格高企影响，今年以来，公司毛利率水平持续下行，严重挤压盈利，成为造成三季度利润同比下滑的重要原因。目前来看，由于上半年已锁定成本，三季度毛利率下降趋势已有所放缓，不过当前国内外大麦价格仍居高不下，预计2012年仍有可能进一步提高，未来公司成本压力仍存。  海外产能建设启动，国际化战略升级。近期，青岛啤酒海外设厂项目启动，公司将在泰国的龙仔厝府工业园设立首家国外工厂，这一工厂的建立将有助于公司充分利用泰国在东南亚所享有的特惠贸易优势，取得成本竞争优势，进军东南亚市场，更是公司以东南亚为突破口进一步拓展欧洲乃至大洋洲国际市场重要战略布局，标志着公司国际化战略的新升级，是其向全球化迈进的重要一步。