青岛啤酒 2011 年三季度销售收入191.7 亿元，净利16.6 亿元，同比增17.3%、11.4%，Eps 1.23 元。【】。其中三季度单季收入71.2 亿元，净利6.74亿元，同比增11%、-0.8%，Eps 0.5 元，低于预期。【】。
     主品牌增速稳健，副品牌仍待提高：1-9 月公司共实现啤酒销售量604万千升，同比增14.5%，青岛主品牌销量326 万千升，同比增17.7%。
    其中三季度单季销量增速5.5%，主品牌销量增速9.8%，副品牌增1%，而同期行业销量增长3%，副品牌的增速并未达到预期，基于3 季度销售增速低于，我们下调了全年销量预期至730 万吨，同比增长15%。
     成本压力导致毛利率下降：三季度吨酒均价3.1 元/升，同比增长2.3%，吨成本1.8 元/升，同比增长4.6%，成本压力导致毛利率下降1.1 个百分点至43.1%。