前瞻及佐证指标：
　　二手及租金价格：2026年10月，北京、上海二手成交价格环比上升，广州、深圳二手成交价格环比下降；北京、上海、广州、深圳租金均环比下降；北京、上海、广州租金回报率环比下降，深圳租金回报率环比上升；
　　二手带看人数：2026年10月，12个样本城市平均带看人数同比从9月的-6%转正至+5%；
　　流动性前瞻：根据招商证券房地产组流动性前瞻指标判断，2026年11月，宏观层面流动性同环比宽松力度扩大；
　　挂牌量：2026年10月，49个样本城市二手房存续挂牌总套数环比-1.0%；挂牌价调涨占比：2026年10月，样本城市整体调价指数环比+0.1 PCT至9.8%；
　　折价率：2026年10月，样本城市整体折价率环比+0.3 PCT至85.0%。
　　周观点：（1）近期不同城市现房细则相继落地一定程度上缓释了828新政刚出台后最悲观的那部分市场预期，当前综合考虑房地产板块股票进一步上行的“赔率”空间或相对有限，股票显著增配或需等待更多的确定性政策；（2）中长期仍需回归行业交易的核心要素，即金融周期位置决定的终局，维持四季度末到明年上半年开始进入增量政策观察窗口期的判断，并关注潜在行业进入门槛提高带来的胜率提高。
　　风险提示：总购房需求改善进程不及预期，二手房挂牌量下降不及预期，新房去化不及预期，房企拿地力度不及预期等。