平安观点：
　　本周锂电储能板块行情回顾。本周（10月26日-10月30日）CS电池指数下跌6%，跑输沪深300指数3.08个百分点。本周CS电池指数涨幅前五个股为：亿纬锂能(5.57%)、上能电气(4.38%)、尚太科技(2.84%)、璞泰来(1.31%)、孚能科技(0.89%)。截至本周，CS电池指数整体市盈率（PETTM）为16.62倍。
　　本周重点话题
　　国家能源局：“十五五”时期全国算力用电量年均新增1000亿千瓦时以上。10月30日上午，国家能源局举行季度例行新闻发布会。根据发布会介绍，截至2026年9月底，全国已建成投运新型储能装机规模达1.67亿千瓦/4.35亿千瓦时，同比增长63%。平均储能时长2.61小时，同比提升约0.27小时。全国新型储能等效利用小时数约915小时，同比增加约10小时。根据“行家说储能”公众号整理，2026年前三季度全国新型储能新增装机共计31GW/84GWh；其中第三季度新增装机达到14GW/39GWh，同比增长约75%/105%。发布会介绍，随着人工智能快速发展，未来算力用电需求将持续攀升，算电协同将会持续深化。预计“十五五”时期，全国算力用电量年均新增1000亿千瓦时以上，到2030年将达到8000亿千瓦时，占全社会用电量的6%左右。绿电直连作为算电协同的重要实现路径，通过专用供电线路就近向算力负荷供应绿电，在满足算力中心低碳用能需求的同时，促进能源消费模式变革。我们认为，随着算力用电需求进一步增长，以及绿电直连模式逐步落地，储能作为满足自发自用比例要求的重要设施，需求空间有望打开。
　　华为、科华数能等企业上调光储产品价格。近日，华为数字能源发布调价告知函，计划近期开始对智能光伏相关产品及解决方案进行价格调整，具体产品系列如下：户用、工商业光储产品及解决方案、电站逆变器产品及解决方案价格上调5-15%，电站构网型储能解决方案（含PCS方案）上调5-10%。对于调价的原因，华为数字能源表示，自2025年以来，全球大宗原材料、PCB及存储介质价格多轮大幅上涨，智能光伏产品制造成本显著上升。公司已积极采取措施消化成本、降低对产品价格的影响。为持续提供优质产品和服务、保障供货稳定、维护双方健康可持续合作，拟于近期调整价格。科华数能也在官微发布消息，宣布自2026年11月1日起，公司全系列产品价格整体上调5%-15%。
　　投资建议。电芯环节，我们看好全球动储电池增长机会，推荐动储电池市场地位领先的宁德时代，扎实聚焦储能赛道的鹏辉能源；储能系统环节，户储工商储全年需求向好，推荐户储板块实力强劲、盈利能力优良的德业股份；海外大储、AIDC前景可期，推荐全球储能竞争力领先、积极布局AIDC电源产品的阳光电源；国内市场地位领先、拥抱算电协同和钠电新技术的海博思创。
　　风险提示。1）锂电池市场需求不及预期的风险。随着全球新能源汽车渗透率进一步提升，市场需求增长率可能放缓，使得动力锂电池需求增速放缓。此外，原材料价格的提升可能一定程度抑制储能电池终端需求。2）原材料价格波动风险。动力和储能电池材料受锂、镍、钴等大宗商品和化工原料价格的影响较大。若原材料价格大幅变动，对中下游电池材料和电芯制造环节的成本控制将形成较大压力。3）市场竞争加剧的风险。近年来锂离子电池市场快速发展，不断吸引新进入者参与竞争，同时现有产业链企业也纷纷扩充产能，市场竞争或将加剧，参与者盈利能力可能受到市场竞争的影响。4）技术进步和降本速度不及预期的风险。固态电池、钠电池等新技术的发展依赖于后续的技术进步和降本情况，存在不确定性，可能存在不及预期的风险。