投资要点：
　　风格因子相关性
　　本周因子相关性结构出现实质性变化，杠杆因子相关网络系统性重构——盈利与杠杆由-5%转为33%，杠杆与非线性从60%降至42%，杠杆与流动性负相关收窄。价值因子的负相关网络继续加速收窄，与成长的负相关降至-3%。核心三角结构小幅强化，成长因子独立性格局不变。
　　宽基池因子表现方面
　　本周高弹性因子继续深度回撤，波动率与Beta在大盘端跌幅最重，动量相对温和，高弹性内部并非同步下跌。价值与盈利在中小盘端共振走强，基本面防御逻辑正向中小盘扩散。市值与非线性在中证500内部回撤幅度较大。杠杆因子和成长因子均呈市值分层。流动性因子全面承压。整体来看，风格宽度继续扩宽，但方向仍不稳定。
　　股指期货追踪
　　本周各品种全线大跌，IC与IM跌幅普遍在8%左右，IF约3%，中小盘承压显著更重。基差呈远端走阔、近端持稳的分化：IC与IM远月贴水加深，中小盘中期风险定价继续抬升；IF各期限贴水全线收窄，远月收敛尤为明显，大盘中期预期趋于稳定。年化基差整体处于6%-7%的合理区间，曲线平坦，未出现近端恐慌性定价。整体信号为中小盘中期风险定价升温、大盘端预期趋稳。
　　风险提示：报告内容根据公开数据整理得出，结论基于历史价格信息和统计规律，但二级市场受各种即时性政策以及宏观经济影响易出现统计规律之外的走势，所以相关结论无法代表市场未来走势;模型存在失效风险，由于模型构建、参数估计、假设条件等方面存在的不确定性或错误，可能导致模型预测结果与实际情况产生显著偏离;报告阅读者需审慎参考报告结论。