投资要点：
　　我国个人养老金制度简介：我国个人养老金制度自2022年试点、2024年全国实施，截至2025年末，账户开户数约1.5亿，实缴率约22%，累计缴存1,452亿元。个人养老金作为养老保险“第三支柱”的核心制度，其推出旨在增加养老储备，弥补基本养老金不足。个人养老金遵循自愿参加、封闭运行、税延优惠的原则。
　　个人养老产品矩阵丰富，已形成完整谱系
　　目前，我国个人养老金可投产品主要包括养老储蓄、养老理财、养老基金、商业养老保险、国债五大类。截至2026年9月，上述产品分别281只、39只、323只、551只、2只，可投产品约1200只。五类产品风险梯度几乎不重叠，形成完整风险收益谱系。
　　我们将个人养老金产品大致分为三类，安全层（国债、储蓄、理财等）、稳健层（低波基金、固收+基金、稳健型保险等）、增长层（宽基指数、养老目标基金、进取型保险等），增长层主要对应权益类产品。选择养老金产品不能只看收益率，应考虑距离退休年限、边际税率、风险承受能力、费用与份额、封闭期、真实收益六大维度。
　　个人养老金产品配置策略
　　个人养老金产品配置最主要是权益类资产权重确定。权益类资产权重基本与距离退休年限成正比，可参考公式：权益类比例（%）=max[0，min（90%，70% × (距离退休年数/30)）]，距离退休年数30年70%，20年50%，10年10%，退休时降至0%，最高可达90%。
　　定投是养老金权益投资主流策略。养老金账户封闭运行，工资月度发放天然匹配定投节奏。养老金权益投资优选费率较低的宽基指数ETF，假设月供1000元定投中证A500，持续20年，中性情景（8%/年收益率）下，实际复合年化收益率7.35%。
　　养老目标基金和商业养老保险是个人养老金账户的重要资产。TDF、TRF年化收益率中位数分别5.75%、5.08%；最大回撤中位数19.18%、8.10%；夏普值0.17、0.30。高收益非保险所长，但可以补偿疾病失能身故等其他风险。文中我们列示了部分相对优异的产品。
　　风险提示：政策推广不及预期；产品适配性不足；账户收益率不及预期等