本周价值相对成长的优势明显，模型月末配置由大盘价值转向中小盘价值。10月26日至30日，跟踪的14只指数中4只上涨，等权基准下跌4.78%。300、500、1000和2000四组指数中，价值均跑赢对应成长，市场的主要差异体现在成长与价值之间。但大盘价值本周相对更强，而下期模型偏向中小盘价值，两者并不完全一致：配置依据月度信号和池内综合排序，不是对本周赢家的简单延续。
　　成长普遍回落，价值内部仍有分化。10月26日至30日，中证500成长下跌12.32%，科创综指下跌11.53%，1000成长下跌11.08%；300成长跌幅相对较小，但仍下跌6.40%。价值一侧，中证红利、300价值、沪深300R价值分别上涨3.59%、2.60%和1.88%，1000价值上涨0.67%；中证500价值、中证红利质量和2000价值则分别下跌0.42%、0.40%和3.14%。
　　组合费后上涨0.68%，主要受益于沪深300R价值的正收益和下跌日的相对防御。本周持有沪深300R价值与中证红利质量，各占50%，其中前者上涨1.88%，后者下跌0.40%。五个交易日中四日取得正超额，只有周三在基准反弹时明显落后。全周日收益差复合超额为5.58%，相对表现改善主要来自规避成长指数的较大回撤。
　　价值倾向增强，中小盘倾向则较弱。成长价值轴从-0.0417降至-0.2417，风险偏好与风险定价模块由+0.3333降至-1.0000，是价值倾向增强的主要来源；景气与增长、流动性与估值对成长的支持抵消了部分影响。大小盘轴从+0.2421降至-0.0317，景气支持由大盘转为中性，流动性与估值转向中小盘，通胀与成本仍支持大盘。大小盘分数接近零，说明切换建立在模块分歧之上，不宜解读为强烈的小盘判断。
　　下期配置中证500价值与1000价值，各占50%。月末风格筛选将候选范围转至中小盘价值，其中1000价值和中证500价值的代理评分居前，2000价值未入选。原有两只大盘价值持仓退出下一期组合。大盘价值本周更抗跌、部分代理评分也更高，但已不属于新一期风格允许池；风格筛选与指数排序分层执行，可能在风格切换初期承受偏离近期强势方向的风险。
　　长期融合层回测保持正超额，同时仍有较大绝对回撤。2014年1月2日至2026年10月30日，融合层费后多头年化收益为25.61%，超额年化为17.44%，超额IR为1.50。回测结果不构成未来收益保证，也不能代替对当期信号分歧和交易风险的判断。
　　风险提示：本报告展示模型模拟持仓与收益，采用收盘价测算并计入模型规定费用，未覆盖额外成交滑点、冲击成本；历史及单周表现不预示未来收益；风格信号与代理排序均可能随后续数据变化。