本周聚焦：
　　美国Q3 GDP同比增速小幅回落，消费内需短期平稳但高油价和低薪资增速的双重挤压可能越来越显著地侵蚀消费动能。美国Q3 GDP初值同比增长2.1%，较二季度下行0.1个百分点。商品和服务消费同比增速与Q2持平，消费内需短期内保持相对平稳，但高油价和低薪资增速双重挤压之下美国消费动能可能受到越来越显著的侵蚀。算力数据中心建设带动投资增长强劲，对设备进口的依赖度仍高，净出口的拖累放大成为美国Q3 GDP同比增速下滑的主要原因。
　　油价再走高推升美国9月核心PCEPI，高油价导致能源消费支出同比跌幅扩大，对耐用品和服务消费的侵蚀也有所显现。9月核心PCEPI同比上升0.1个百分点至3.1%，PCEPI同比上升0.2个百分点至3.6%，实际PCE同比涨幅收窄0.2个百分点至2.5%，油价对实际消费能力的侵蚀有所体现，耐用品消费支出和服务消费支出同比增速分别下滑1.0、0.2个百分点至3.2%、2.5%。
　　通胀大幅上行但日本央行暂缓加息，陷入增长动能偏弱和输入性通胀升温的两难困境。日本央行维持利率不变并决定将加快ETF缩表速度。日本央行指出，当前企业涨价加薪倾向增强，汇率相比过去更容易传导至物价，并通过通胀预期影响内生通胀动能。高频次提示通胀上行风险却没有继续加息，显示日本央行在加息压制本就疲弱的内需和日元贬值加剧输入性通胀升温的两难困境中举步维艰。
　　疲弱的就业和下滑的消费导致欧央行顶着四大经济体中最严重的通胀压力不加息，欧元区财政政策不统一的根本问题决定了欧债风险可能多次演绎。欧洲央行维持三大关键利率不变。9月欧元区CPI同比大幅上行0.5个百分点至3.8%，创下2023年10月以来新高。欧元区下滑的消费和疲弱的就业形势可能是欧洲央行在高通胀压力下暂缓加息的主要原因，8月欧元区失业率保持在6.4%的高位，Q2薪资同比下滑0.2个百分点至3.1%，创2022年Q3以来的新低；高油价和低薪资增速对欧元区消费动能的挤压更加显著，零售销量同比增速二季度以来下滑态势明显。欧元区成员国之间货币政策统一、财政政策不统一的根本矛盾仍然难以解决，欧债仍可能成为后续全球金融市场的风险点。
　　全球大类资产表现：油价回落金价转涨，美债利率继续回落。沃什发言态度向偏鸽微调，紧缩预期继续降温，美债利率继续回落，美元指数上行。美国主要股指多数上涨，工业板块领涨通讯服务连续大跌。战事再起担忧缓解，油价回落金价转涨。
　　中国经济高频数据：乘用车销量同比低位运行，猪肉价格跌幅收窄。乘用车批发销量同比跌幅扩大。猪肉价格跌幅收窄，果蔬价格跌幅扩大；主要农产品价格同比多数走强。10月中旬钢材价格同比普遍改善，水泥价格跌幅收窄玻璃价格跌幅扩大。
　　中国大类资产表现：股跌债涨，人民币稳定升值。国债利率继续下行，人民币稳定升值，A股主要指数多数下跌，科技显著下挫，银行等红利逆势上涨。
　　风险提示：若美伊军事冲突加剧推升油价、或半导体涨价潮再度升温、或发达经济体普遍实施新一轮财政扩张，都可能导致海外市场利率再度上行风险提升。